Die Inflation verschlingt die Kaufkraft der meisten Bankeinlagen. Die Fonds, der Immobilienmarkt und der Finanzminister, der seit Jahren die meisten Privatanleihen verkauft, profitieren davon. Allerdings wird nicht alles dazu beitragen, die Inflation zu überwinden, warnt Open Finance.
Die Polen suchen verzweifelt nach einer Alternative zu verzinslichen Buchhaltungseinlagen und Bankkonten. Der Mai dieses Jahres war der Monat, in dem der Saldo der in diesen Institutionen gehaltenen Gelder laut NBP um 5,3 Milliarden PLN sank. Dies bedeutet den größten Abfluss in der Geschichte der Erhebung (seit 1996). Grund? Bei einer durchschnittlichen Bankeinlage kann man nach Schätzungen von Open Finance "on the arm" nur 11,34 PLN pro Tausend für 12 Monate zurückgelegter Monate verdienen. Was geschieht mit dem Geld, das von den Banken abfließt? Fast kleine Beträge könnten für den Konsum verwendet werden, aber höchstwahrscheinlich wird der Löwenanteil investiert. Es gibt eine Fülle von Lösungen. Allerdings bieten nur wenige von ihnen ein solches Maß an Sicherheit wie eine Bankeinlage.
Die Polen haben sich bei den Fonds entschuldigt
Seit vielen Monaten haben die Landsleute viel in Fonds investiert. Nach den Daten von Analizy Online wurden in jedem der Monate des zweiten Quartals an Privatkundenfonds mindestens eine Milliarde Zloty mehr ausgezahlt als ausgezahlt. Interessanterweise waren Schulden- und Geldmarktfonds, d.h. Produkte, die als weniger risikoreich gelten, besonders beliebt. Dies könnte darauf hindeuten, dass der gute Paß der TFI den Einlegern zu verdanken war, die recht niedrige Zinssätze in den Banken hatten.
Der Appetit kann die Auswirkungen der jüngsten Investitionen verstärken. Dies gilt insbesondere für Produkte, deren Gewinne von der Verfassung der heimischen Börse abhängen. Der Index der 20 größten Unternehmen der Warschauer Börse wurde Mitte Juli 2017 auf einem um mehr als ein Drittel höheren Niveau als im Vorjahr notiert. Daher sollte es nicht überraschen, dass auch der durchschnittliche Aktienfonds deutlich zulegt - im Durchschnitt um 18,9%.
Der Börsenboom hat auch den gemischten Fonds und der absoluten Rendite im letzten Jahr geholfen. Meistens handelt es sich dabei um einen Teil der Mittel, die auch auf dem Parkett liegen. Sie verdienten im Durchschnitt 7-8% für ihre Besitzer. Das Mindeste, was man durch Investitionen in Anleihen- und Geldmarktfonds verdienen könnte - etwa 1,5%. Es sollte daran erinnert werden, dass Anleihen bei einer Straffung der Geldpolitik überschätzt werden, und auf alle oben genannten Gewinne muss man auch die so genannte "Belka-Steuer" zahlen.
Immobilien bleiben an der Spitze
Dasselbe gilt für Immobilien. Diese gelten traditionell als sicher, obwohl die Erfahrung der letzten Jahre gezeigt hat, dass Wohnungen, Grundstücke und Häuser auch billig sein können. Dies ändert nichts an der Tatsache, dass ein nie dagewesener Strom von Bargeld in den Wohnungsmarkt fließt. Es folgten rund ein Dutzend Wohnungen im Wert von 4,4 Milliarden Zloty, die nach Schätzungen der Polnischen Nationalbank von Bauträgern gekauft wurden und nur in 7 polnischen Städten in nur drei Monaten dieses Jahres. Dies bedeutet auch, dass Barkäufe bis zu 67% der abgeschlossenen Geschäfte ausmachten. Zum Vergleich: vor dem Zinssenkungszyklus - im Jahr 2012 - wurden innerhalb von 12 Monaten 6,1 Mrd. PLN an Bauträger-Verkaufsbüros in 7 polnischen Städten geliefert. Gegenwärtig ist der Umfang der Barkäufe dreimal so hoch. All dies ist eine Folge der hohen Rentabilität der Vermietung. Indem man das "Dach über dem Kopf" den Mietern zur Verfügung stellt, kann man 3-4 Mal mehr verdienen als mit einer durchschnittlichen Bankeinlage.
Bei Anleihen können die meisten verlieren
Auch der Finanzminister hat Gründe, zufrieden zu sein. Vom Staat ausgegebene Privatanleihen erfreuen sich seit Jahren beispielloser Beliebtheit. In der ersten Jahreshälfte kauften die Polen die Anleihen nach Angaben des Finanzministeriums für fast 0,5 Mrd. PLN monatlich. Das sind fast 40% mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres und mehr als doppelt so viel wie 2012, also vor der Serie der Zinssenkungen.
Was hat der Finanzminister zu bieten? Anleihen für Privatanleger gibt es in verschiedenen Formen. Zweijährige Papiere haben den niedrigsten Zinssatz - 2,1% pro Jahr - sowohl im ersten als auch im zweiten Jahr. Deshalb kann es sein, dass wir nach Abzug der Steuern für das für zwei Jahre zurückgestellte Kapital und die Zinsen weniger als heute kaufen können. All dies ist auf die Inflation zurückzuführen, die wahrscheinlich die Gewinne der "Zweijährigen" aufzehren wird. Umso erstaunlicher ist es, dass fast die Hälfte der von Polen in Staatsanleihen investierten Beträge in zweijährige Papiere geflossen ist.
Das andere Extrem sind 10-jährige Anleihen. Diese Anleihen werden im ersten Jahr 2,7% minus Steuern ergeben. In den folgenden Jahren wird der Zinssatz die Inflation um 1,5 Prozentpunkte übersteigen. Es ist also ein verlockender Vorschlag - er ermöglicht es, etwas doppelt so viel Gewinn zu erzielen wie eine durchschnittliche Bankeinlage. Das Problem besteht darin, dass jemand, der vor dem Ende des angenommenen Zeitraums (zwei, drei, vier oder 10 Jahre) Kapital abziehen möchte, eine Provision zahlen muss, die einen Teil des Gewinns absorbiert.
An dieser Stelle ist auf die Familienbande hinzuweisen, die den Begünstigten des Programms "500+" vorbehalten sind. In der Sechsjahresversion erlauben sie es, im ersten Jahr 2,8% des Gewinns einzunehmen, und in den Folgejahren 1,75 Prozentpunkte über der Inflation. Im Falle der 12-jährigen Anleihen liegt sie 3,2% bzw. 2 Prozentpunkte über der Inflation. Dieses Angebot ist unvergleichlich lukrativer als eine durchschnittliche Bankeinlage. Viele Menschen ziehen es jedoch vor, im Dickicht der Bankangebote nach Beförderungen zu suchen. Warum? Diese erlauben es oft, einen gleich guten Prozentsatz zu erhalten, wobei Bankprodukte für einige Monate und nicht für einige oder mehrere Jahre übernommen werden.
Es sei daran erinnert, dass bei Bankeinlagen der Garant der BFG (Bankgarantiefonds) ist. Im Falle eines Bankenkonkurses gibt der Fonds Geld an seine Kunden zurück. Wenn die BFG nicht über ausreichende Mittel verfügt, kann sie von allen Betriebsbanken Geld verlangen, einen Kredit aufnehmen oder um Hilfe aus dem Staatshaushalt bitten. Theoretisch ist daher die Glaubwürdigkeit des Garanten genauso hoch wie die von Staatsanleihen. Es gibt jedoch einen sehr wichtigen Unterschied. Im Falle des BFG gibt es eine Haftungsobergrenze, d.h. den Gegenwert von 100 Tausend Euro. Wenn jemand mehr auf seinen Bankkonten hat, muss er im Falle eines Bankrotts mit dem Verlust des Überschusses rechnen. Im Falle von Staatsanleihen gibt es keine solchen Beschränkungen, so dass theoretisch das gesamte investierte Geld mit Staatsvermögen gesichert ist. Dies bedeutet jedoch nicht, dass der Staat nicht bankrott gehen kann, indem er sich weigert, die Ersparnisse der Bürger zurückzugeben. In einem solchen Fall wäre der Verlust von Geld durch den Anleihegläubiger jedoch nur eine von vielen Sorgen.
Gold für die größten Pessimisten
Für ein solches Extremszenario hat der Anlagemarkt auch eine Lösung - Gold. Viele Menschen glauben, dass Gold in extremen Fällen, wie Krieg oder einer massiven Krise, seinen Wert behalten wird. Kein Wunder, dass auch das gelbe Metall immer beliebter wird. Das beweisen die Schätzungen des Portals Rynekzlota24.pl. Die oben erwähnten Berechnungen zeigen, dass im Jahr 2016 die Landsleute Eigentümer von fast 7 Tonnen Edelmetall wurden, was 28% mehr ist als im Jahr zuvor.
Es ist jedoch nicht der Fall, dass das königliche Metall ein absolut sicherer Hafen für Kapital ist. Dies ist hauptsächlich auf die hohe Volatilität des Goldpreises als Reaktion auf verschiedene Marktinformationen zurückzuführen. Der Preis steigt, wenn es Informationen über militärische oder politische Unruhen gibt, die Zentralbanken die Geldpolitik lockern oder sich die Wirtschaftsprognosen verschlechtern. Positive Informationen haben offensichtlich den gegenteiligen Effekt. Eine einzige Entscheidung oder auch nur ein Gerücht reicht aus, um eine Unze auf mehrere Dutzend oder sogar mehrere hundert Zloty zu bringen.
Wenn man den Ankauf von Goldbarren in Betracht zieht, sollte man sich auch darüber im Klaren sein, dass sein aktueller Preis von etwa 4,5 Tausend Zloty pro Unze (31,1 Gramm) recht hoch ist (der historische Rekord liegt bei etwa 5,7 Tausend Zloty). Es sei daran erinnert, dass noch vor 10 Jahren weniger als 1,9 Tausend PLN pro Unze bezahlt wurden, ein Jahrzehnt zuvor waren es knapp über 1 Tausend PLN.
Austausch unbekannt
Was die Aktien betrifft, so werden die Daten über die Popularität der Warschauer Börse bei einzelnen Investoren leider mit erheblicher Verzögerung veröffentlicht. Die Antwort auf die Frage, ob die Polen ihre Ersparnisse zunehmend an der Börse anlegen, kann nur in den riesigen Datenbanken der Suchmaschine Google gefunden werden. Sie deutet darauf hin, dass die Zahl der Personen, die nach dem Begriff "Brokerhaus" suchten, in der ersten Hälfte dieses Jahres um 9% höher war als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Andererseits war die Zahl der Personen, die nach den Begriffen "Brokerage Account" und "Brokerage Account" suchten, um 20% höher als vor einem Jahr.
Die Zunahme der Popularität des Parketts kann auch mit dem jüngsten Anstieg der Aktienkurse in Verbindung gebracht werden. Sie waren wirklich beeindruckend. Der Index der größten Unternehmen (WIG 20) ist jetzt auf einem um 34,8% höheren Niveau notiert als vor einem Jahr. Der breiteste WIG-Index verzeichnete einen Anstieg von 3 Prozentpunkten, und Eigentümer von mittelständischen Unternehmen dürften am zufriedensten sein. Der mWIG-Index, in dem sie zusammengefasst sind, stieg im Laufe des Jahres um 41,6%. Bevor jedoch jemand, der der Versuchung großer Gewinne erlegen ist, beschließt, sein Geld in der Straße Książęca (wo sich die Börse befindet) anzulegen, sollte er oder sie bemerken, dass diese Ergebnisse der Vergangenheit angehören und die Zukunft eine große Unbekannte ist. Dies ist besonders im Zusammenhang mit der Überbietung der aufeinander folgenden Rekorde aller Zeiten durch die größten Börsenindizes der Welt in Erinnerung zu rufen. Ein solcher Zustand kann nicht ewig andauern.
